并购重组注册制,上门取货_123随叫随到

admin 2024-11-21 并购重组 2 次浏览 0个评论

转户科创板重新开通吗？

目前科创板不能直接转板，需要达到条件后重新开通。科创板开通有两个条件，一是满足两年的交易经验，二是最近20个交易日的资金达到50万。

2019年6月13日，科创板正式开板，7月3日首批公司上市，8月8日第二批科创板公司挂牌上市。

2019年8月，为落实科创板上市公司并购重组注册制试点改革要求，建立高效的并购重组制度，规范科创公司并购重组行为，证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》。

全面注册制即将来临，你准备好了吗？

准备什么？准备怎么被割吗？不要盲目乐观了，注册制也没有第一个吃螃蟹一说，因为二级市场本来就是滞后型交易型市场，一个十年3000点的市场，换块牌子，换个套路，韭菜们就积极准备？先去复盘前三十年的股市，忽视历史就是放弃未来，股票这个游戏真的看懂了？现在跌得触目惊心的创业板、蓝筹股就是在等全面注册制到来后爆炒？如果这么简单，现在还跌得下去？十年看不到头的注册制，你就那么笃信？悠着点吧，搞不好准备销户才是最好的准备。

其实观察创业板和科创板注册制后的行情就可以差不多知道全面注册制后市场是一种什么情况了。

首先，主板新上市公司的数量会激增

其次，市场热度不够的情况下，新股破发会持常态化

再次，涨跌幅20％以后连板的情况会越来越少

最后，资金没有大幅流入的时候，因为股票供给增加，依旧是结构性行情

归根到底，市场本质上与目前没有区别，太阳底下没有新鲜事，只是选股的难度会增加。

中国资本市场几十年了，但是对于西方来说我们才刚刚起步罢了。全面注册制是为了帮公司上市融资而实行的，也就是说很多垃圾公司都能上来融资了，以后的上市公司无疑会越来越多，但是市场里的钱就只有那么多，全面注册制势必会影响其他公司的股价，而确定性高的公司（白马股）无疑会更加的收到青睐。就像是美国，股市一半多的市值都是前十公司。

全面注册制之后市场会多很多的公司，但是股市只有那么多钱，除非房地产的钱来到股市，但是任重而道远。多了这么多公司势必会平摊股价，而那么本来就没有什么人关注的股票就更没有人关注了，这样就会缺少流动性，那么价格就会很低。

全面注册制铺开之后，当市场上的公司达到一定体量的时候，国家一定会加强退市制度。阴阳永远是平衡的，市场上的公司不可能无限制地增加下去，有优质的公司进来，那么必须要有垃圾的公司出去，全面注册制是为了让真正有前途的中小企业更好的融资，而不是让垃圾公司上来割韭菜。

全面注册制，T+0交易,做空机制，完善退市制度，中国资本市场经济要走的路还很长。

客观地讲，全面注册制势在必行，箭在弦上！可能很快到来，无疑最大的受益者，应该是券商！券商板块调整已久，这个时候不应该看空，蓄势待发！盈亏比很高，我觉得可以配置加仓券商[呲牙]

原因三：指数重新编制利好刺激

本月底咱们上证指数重新编制，发生了很大改变，剔除风险警示股，同时对新股纳入指数改革，纳入科创板进去等等重大改革。

随着上证指数的重新编制，直接利好整个市场，而金融股拉升指数，完全是利好提前炒作，从而让指数大涨。

原因四：资金和人气被券商锁定

近期只要看盘的人都知道，券商板块涨这么好，市场资金已经潜伏在券商股了，同时吸引了人气。

券商板块资金和人气的补充，促使券商股强者恒强，近期券商指数不断地创新高。

综合以上4大因素，这4大因素就是券商板块为什么涨的这么火爆的真正原因。

因为已经是牛市了呀。

牛市启动初期，一定是券商股先涨。

参照最近的牛市，2015年牛市初期，就是券商先涨。

因为牛市对于券商而言是交易量的增加，对券商属于直接利好，所以初期券商先涨。

牛市后期，基本上都是大盘股的补涨了，因为大盘股流通盘大，所以上涨也是需要更多的资金支持，牛市后期，资金充裕，能支持大盘股的上涨，同时大盘股的上涨也是能带动指数继续维持高位，利于其他已经涨高了的中小盘个股出货，所以牛市后期经常会出现，指数涨，个股不涨的走势。

所以我们建议，在牛市中，一定要跟随主流资金的进出，主流资金在炒作什么板块，我们就跟随什么板块，做到资金利用最大化，同时回避资金流出的风险。

关注我@虎道涨，学习更多股市知识！

你好，很高兴回答您的问题，也谈不上回答，只是一些经验交流，希望能够帮助到你，或者是关心此问题的小伙伴。中国股市上涨如火如荼，小伙伴们都赚得钵满盆满，那么涨幅最大的板块非券商莫属，那么为什么券商板块是涨幅最大的呢？我们要了解一轮牛市在开启之前收益最大的就是券商，因为随着牛市的逐步展开。交易额会越来越大，而且交易会越来越频繁，这无疑给券商的盈利以及未来的成长预期都带来了双重利好。

另一个因素就是如果大盘想要开启一波牛市的话，那么一些权重板块儿必须先要动起来才能产生一轮牛市，从而激活场内做多热情，那么券商板块在整个板块儿估值上也是比较大的，估值较低。而且盈利预期。要比其他板块儿优良，很多国内基金以及大的投行呢以及国外资金都在抢滩券商板块做底仓配置。这也是近期券商板块走势如火如荼的又一个原因。

券商业务也离不开政策的支持。2019年2月，最高管理层强调需要“深化金融供给方面的结构改革，提高金融服务对实体经济的能力”；2019年9月，中国证监会系统全面深化资本市场改革的12项重点任务正式发布；2019年11月，中国证监会出台六项政策措施，打造航母级券商，鼓励市场化并购，进一步丰富证券公司服务功能。

今后，各种政策预计将逐步实施，经纪人将走向专业化、多样化和规模化发展。基于美国的经验，我们展望未来。仅用了10年时间，美国证券公司的总资产就从国内生产总值的7%增长到了20%。据推测，10年后，中国经纪资产占国内生产总值的比重也将从目前的7%上升到20%。同时，假设国内生产总值名义年化增长率为6-8%，相当于证券公司总资产年化增长率为15-20%。证券公司的整体利润和市场价值在未来仍有很大的增长空间简单就聊到这里，也欢迎有不同意见的小伙伴们说出您的看法，让我们在牛市中相互学习，共同进步，这样才能获得更好的利润，也欢迎小伙伴们对我关注并点赞，谢谢，谢谢，谢谢啦！

历来牛市的启动都会由三个阶段组成。

第一个阶段的指数搭台后，个股唱戏；

第二个阶段的指数搭台后，个股唱戏；

第三个阶段的指数和个股一起大涨。

而指数搭台是由大金融+大周期组成的，个股就是我们平时看到的其他板块和概念。

那么大金融里，券商就是周期之王。

所以，一轮大级别的行情启动，或者牛市进入了哪一个阶段，我们都会看着金融+大周期，并且以券商作为先锋去考虑。

从2019-2020年上半年的走势来看。

其实A股已经完成了一轮指数搭台+个股唱戏的过程，也就是说，2020年7月开始券商再次大涨，很多人都会预判是不是进入了牛市的第二阶段。

也就是所谓的牛市主升浪！

历史的数据来看。

牛市第二阶段里，券商板块的整体涨幅可以达到100%左右，而整个牛市的券商板块整体涨幅可以达到300%~350%左右。

但是如今第二阶段初期的样子，券商板块的整体涨幅只有35%左右，而底部起来券商板块的整体涨幅只有160%多。

所以，如果是指数搭台，还是有一定距离的。时间和空间还不够！

俗话说：春江水暖鸭先知，券商作为入市的大门对了解市场动向拥有先天的优势。金融机构总能第一时间察觉政策变化，资金动向，以及市场情绪变化。

一，纵观国内外每一次牛市中，券商银行等金融机构总是先知先觉的中流砥柱。2006年市场从998点回升后在金融股的引领下一路狂奔至6124点，2014年市场从1879点回升后同样也是金融券商快速上涨一路疯狂到5178点。因此，牛市里金融券商一直都是中坚力量。这一点国内国外概莫能外。

二，金融券商作为市场比重最大的板块，他们的上涨对推动市场行情的发展具有重大影响。他们一旦有大的变动必然会大幅度的影响指数。工商银行流通市值1.47万亿，农业银行1.09万亿，中信证券3287亿，华泰证券17776亿都是超级航母。因此，金融券商的上涨是牛市攻关的主要力量。

三，金融券商的体量决定了其在金融市场的风向标杆，俗话说船小好调头，反过来船大了不会轻易调头，他们调一次头需要消耗太多的能量。因此，市场参与者把金融券商作为市场风向标杆来指引方向。他们的动向也引领着市场参与者的动向。

四，券商参股以及参股券商是牛市发展的领路者。随着牛市的发展，券商的价格一路高涨，券商有了利润，其布局的股票也就有了操作的资本。同样的持有券商股票的上市公司也因券商股的利润而有了操作的价值。

综上所述，大体量金融券商以其在金融市场的的地位，能提前获取政策变化，资金动向，并能引领市场情绪，绘制牛市发展蓝图。因此他们能在牛市初期大幅度快速的大涨。只要他们不倒牛市就会延续。

牛市来了，证券先行，这是券商板块暴涨的主要理由！

内在逻辑简单说下：

今年政府主推注册制，而注册制下的投行业务会大量增加！因为注册制是鼓励公司积极上市，当然上市后得不得到市场的认可就交给市场，这是注册制的核心作用，上也容易下也容易，到时我们会看到IPO的数量会急剧增加，到时券商的利润增加会超出市场预期，而券商股在目前普遍处于低位，现在是对未来几年内注册制可能对券商股贡献的利润进行的一个炒作预期！

券商拉动大盘进入牛市，而牛市的深入也会反过来助推券商！

这个月，开户数暴增的新闻不停报道，而我们也清楚感觉到交易软件APP明显的变卡了，用户的暴增，服务器开始卡了，这些现象从侧面可以看出券商的交易费也应该出现暴涨，也对券商的股价起到助推作用！

大金融领域中，券商板块最活跃，并且对市场而言具有较强的号召性，因此，对整个券商板块的分析显得尤为重要。

回顾券商指数近一年的走势，会发现从2019年二季度开始，券商指数便一直维持宽幅为200点的箱体震荡局面，并且一年以来都没有打破过。从更大级别来看，券商指数目前处在大周期的历史低位，向下的空间极其有限，可预判其处在历史大底的筑底阶段。

单从上图的日线角度来看，目前也处在震荡箱体的下沿位置，并且成交量日渐萎缩，筹码开始转向集中，目前处在向上动能的孕育之中。还有重要的一点就是券商板块整体业绩开始好转，为未来的上攻行情提供了内在动能。

相信大家都知道市场一直在传闻中信和中信建投合并，虽然被辟谣，但依然挡不住市场的炒作，中信建投在2019年涨的是波浪壮阔！

这里要说下美国的高盛，在2000——2007年间，高盛就是依靠并购疯狂成长，十年左右资产翻了6倍，巩固了龙头地位！

你细品，合并的消息可能不是空穴来风，上头可能就是想要复制那时候的美国，开始推动并购，而且还不能是小并购，需要三两次并购就能稳稳得成为行业龙头，国内再无竞争压力之争，那很简单，直接把两个最大市值的证券给合并了不就完事了，而市值最大的就是传闻的两个！这就是为啥传闻是中信证券和中信建投！当然理论上前10的证券都有可能成为并购对象！

这样的真真假假的传闻，无形会推高市场对证券板块的预期！

由于疫情的影响，各国为了复苏经济，不停地放水，资金面宽松了，市场的钱变多了，而我们A股相较于他国的资本市场来说是出于低位，热钱自然就往里涌了！

正是以上这些的原因综合推动从而造就如今的券商行情，政策、预期、资金缺一不可！

注册制成为主板上市规则的可能性有多大？

结论：100%大势所趋

注册制是 A 股市场化改革的重要一环，与此前推进的科创板试点，并购重组和再融资改革，未来即将推进的退市制度改革，新三板改革一起，共同构成当前资本市场改革的主要内容。主板的改革只会是在中小板之后

4 月 27 日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，这意味着创业板试点注册制改革启动。创业板注册制的开展将提高市场上小市值公司数量，小市值公司稀缺性下降，预计小市值公司的整体估值中枢将下移，头部公司的价值将得到进一步体现。目前市场的增量资金主要来自 MSCI 指数范围和权重增加，以及社保等中长期资金入市。目前 MSCI 主要覆盖 A 股中大盘股票，社保等中长期资金目标是长期稳定的回报，相比之下增量资金更青睐大市值龙头公司。预计龙头公司估值溢价或将提升，对沪深 300 和上证 50 长期利好。

配合国际化进程加速，A 股“去散户化”是大势所趋。

1）2003-18 年 A 股市场投资者结构中个人投资者持股的自由流通市值占比从91%下降至 52%，以公募基金、保险及信托为代表的机构投资者市值占比增加至 45%。在金融开放的 A 股国际化背景下，在注册制改革可以引导投资者结构日趋合理，修复资本市场融资功能。

2）从多层次资本市场建设来看，创业板运行 11 年，定位承载达不到在主板上市条件的中小企业和新兴科技企业，企业属性较科创板偏“软”，但也是新兴经济不可或缺的一部分。作为存量市场改革，创业板注册制安排在行业上仍以创新企业为主。

短期不会实现的。政府得看到注册制带来的良性生态才行，好的股票即时上，坏的也会马上退市，市场上各个环节各担其责，投资者亏赚都认、违规就罚、造假就赔。这样需要运行几年以后。市场认可了，主板几千家公司才可以一起实施注册制。

科创板和创业板作为上海和深圳市场的试点，陆续推出注册制。本次意义重大，说明两大市场并驾齐驱先行先试，体现了政策的坚定。

主板注册制改革是大势所趋。放到长期来看，对于股市是利好。

这个概率几乎是百分之百了，这次创业板改革就是中央直接批准的，成为继科创板之后的另一块实验田。

在这三十年历史里，中国股市经历了大大小小的风雨和起伏，随着中国经济实力越来越强，已经步入国际化，股市改革也成为眼下迫切需要。

注册制的到来标志着，公司上市就不会像现在这样排长队挤破头上市，到时候上市就会容易很多，但好公司与坏公司就会出现两极分化，垃圾股就是垃圾股，投资价值非常低。另一个情况就是中国股市运行时间段，还不是很成熟，在市场中的投资者百分之90都是散户，而成熟的市场中百分之90都是机构投资，所以去散户化也是眼下迫切需要的。

所以注册制在主板实行已经是板上钉钉，时间早晚而已。

很高兴能为各位解答！

注册制成为主板上市规则的可能性有多大？

我认为注册制成为主板上市规则的可能性是100%。这是因为以下有三点因素：

第一、主板上市规则改行政审批制为注册制，才能保证源头未来优秀公司的进入。

“问渠哪得清如许？为有源头活水来”。只有主板上市规则改行政审批制为注册制，才能保证源头未来优秀公司的不断进入。只是一将功成万骨枯，今后相当多的上市公司将会因其成长和业绩等投资价值因素被市场边缘化甚至退市。

第二、注册制的逐一板块推行和证券市场制度建设，倒逼主板推行注册制。

随着科创板、创业板注册制的逐一板块推行，主板上市规则改行政审批制为注册制，已是箭在弦上、不得不发的事了。

中国的金融市场虽已经基本全面对外开放，无论是市场还是资本，但是有些最重要的制度建设还是滞后的，如A股市场主板注册制。只是时间非常紧迫，离最后承诺时间表2020年底～2021年初这个时间节点很近了。

第三、证券市场配套的市场化制度，也迫切需求主板推行注册制。

证券市场配套的市场化制度，首先要有发行制度的注册制，然后才要有投资者的机构化和去散户化，再有市场交易制度的T+0和无涨跌幅限制和溶断机制等。

为了适应新的市场变化趋势，对个人投资者就提出了极高要求，如按照美国股票市场的投资者占比，必须将自己打造成市场个人投资者 10%左右占比中的一员。

愿我的回答能对您有所帮助。

未来的可能性基本是100%的！

注册制是成熟金融市场的表现，它与T+0规则、放开涨跌幅限制三者都是一个交易市场成熟、自由的体现。背后的逻辑就是让市场本身去决出真正有价值的公司。这样的结果是一将功成万骨枯，风险总伴随这机会，机会更永伴风险。

未来的市场就会像现在的美股等成熟市场一样，风险很大，机会也很大。好公司很多，垃圾公司却更多。投资逐渐成为一件更加专业的事儿。散户存在的空间被大大缩减，因为散户很多消息敏感性和操作理念（或者说大部分散户都没有理念，或者认知狭隘）不足，导致在自由的市场上成为被收割的一方。

因此，未来咱们中小投资者想在股市中生存，要么像国外一样，将资金交给专业的投资机构，比如各类基金，间接的进行投资；要不就要自己认真研究，提高自己的认知，根据新的规则完善自己的炒股理念和操作系统，才能走的长远。学习，不断的学习！

未来的股市一定是最残酷的地方，却更是光耀永存的战场，无尽厮杀的背后，是一个个投资者理念和资金的博弈！同游股海，曙光永远在你前方，照亮方向！

谁能讲清楚创业板注册制，到底是利好还是利空？

创业板注册制改革已经提出了若干年，这次实质性落地的规则，我们认为有以下三个亮点：

（1）明确创业板定位，试行注册制改革

试点注册制改革能使得创业板定位更加明确，将为科创企业提供更加便利的上市通道。一是有利于企业转型升级，优质企业能在创业板上市融资，鼓励企业改善经营；二是为投资者提供更多可投资企业，投资精选的科创企业，与企业共同成长；三是有利于解决中小市值企业和资本市场的衔接问题，优化资本市场结构，促进资本市场健康发展。

（2）放松上市条件，放宽涨跌幅

一方面，红筹企业和特殊股权结构企业满足适当条件可在创业板上市，此外，未盈利性企业也可以上市。放松上市条件，在当前国内外环境变化多端下，中小市值企业急需市场给予生存通道，尤其是解决融资难的问题。另一方面，放宽相关基金涨跌幅至20%，这有利于进一步提升市场活跃度，也有利于市场更好地发挥价格机制功能，从而提高基金的定价效率。

（3）精简优化再融资、并购重组制度，简化退市程序

精简优化再融资、并购重组制度，能加快处理大批科创公司融资需求问题，企业结构改革问题，提升市场运行效率同时提高企业经营运转效率。从而让更多优质的科创企业能专攻自身领域发展，资本市场能为其提供更好的投融衔接平台。简化退市程序，有利于更好地发挥市场化功能，让市场来定价企业，同时也能使得企业形成良性竞争、优胜劣汰，为孕育更优质的企业开通航道。

整体来看，一方面，创业板注册制改革对中小市值企业的扶持力度较大，有利于中小市值成长性企业的发展，相对而言利好中证500指数。

另一方面，注册制试点有助于市场运行效率的提升。在创业板新股上市方面，新股的涨跌幅限制提高至20%，从充分交易的角度来看，市场能够更好地对股票进行合理地定价，从而引导资金回归理性投资，易于形成长期价值投资。

创业板的注册制来了。

创业板的注册制开始执行意味着原有的创业板参与规则有了变化。未来进行创业板股票买卖需要比原来更多的要求：要有2年以上交易经验；个人投资者在开户前20个交易日的日均资产不应低于10万元。可以说创业板注册制的买卖门槛更高了。

这一消息的出现到底是利好还是利空呢？这需要辩证的去看待。就短期来说，创业板注册制的落地，并不能算做大利好。因为创业板的注册制是去年就被提上了议程的，当时就提提出了复制科创板模式，所以这一次会议更多起到的是盖棺定论的作用，也就是说当时的消息在此次会议举行之后兑现了。这样来看我国A股市场通常是在消息发出的时候是利好消息而在消息兑现之时也是利好出尽之时，所以短期来看这是信息已经兑现了不能成为大利好消息。

然而，从长期角度来看，创业板注册制的实施却有望对A股的生态环境带来变革性的改变。这是因为注册制本身就是综合了国外成熟的资本市场先进经验，同时在科创板已有半年的运行经验，所以注册制的实行可能对价值投资的优质企业更有优势。在宽涨跌幅的市场规则下，越是优质的企业就越有优势，越容易得到资金进行价值投资的青睐，确实是价值投资发展的一次进步。

但是我们也要看到两个问题，一是注册制是时候参与创业板股票交易的门槛变高了，那么也就是说证监会为了保障一部分股民的权益，提高了参与门槛，换句话说注册制的创业板可能会出现更大的波动和存在更大的风险。二是我国借鉴了成熟稳定市场的经验，但是不同于西方国家的价值投资，我国A股市场不是完全市场影响下的价值投资，所以即便是开放注册制能否如西方国家一样还未可知。

总的来说，长期来看注册制是股票市场价值投资的好消息，但是目前来看还是存在较大的风险在其中，中国股市的注册制还有很长一段路要走。

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我认为，创业板注册制是利好。理由如下：第一，上市的条件被放宽,更有利于高新技术初创企业的直接融资。实体经济强，金融才会强。

第二，信息披露的透明度要求更高，利于投资者对上市公司的判断，净化市场环境。

第三，严格处置违法行为，提高违法成本，改善股票市场的投资氛围。

第四，创业板将实现宽进严出，优化发行上市条件，健全退市机制，加快出清壳资源。

第五，利好私募股权基金发展，促进创业企业融资。因为新办法让PE/VC、产业基金等基金有更宽的退出渠道，可促进高新技术企业的融资。

因此，我对创业板充满信心，试点改革的成功会带动主板存量市场等注册制改革。

创业板注册制长期来看是利好的，短期来看是利空的。

接下来，我来分析一下，为什么我这么讲：

首先，创业板实行注册制，意味着，垃圾企业不在安全，随时都可能被退市，A股市场不在是融资圈钱的地方，只有优质的企业能长久的生存。这是往好的方向发展，企业为了不被退市，只能加股劲的生产经济，市场变得健康起来。

其次，短期来看，创业板也好，主板也好，垃圾企业一抓一麻袋，这些股票迟早要被退市，资金退出。创业板实行注册制以后，涨跌幅变为20%，对于散户来讲，无疑是个折磨，无论绩优股还是垃圾股，洗盘难免，资金初期对新制度下的交易不看好，也会选择观望，之后资金抱团优质企业，垃圾股和一般的股票，只会被按在地上摩擦，所以短期为空。

证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件,送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。

创业板注册制改革对一些业绩较好的个股来说，会推动股价上涨，是利好，而对于一些业绩较差的个股来说，可能会出现大跌的情况，是一种利空，这样更贴合市场的优胜劣汰的制度。同时，创业板注册制改革在一定程度上会刺激投资者炒作创业板，在短期内来说，是一种利空。

总的来说，投资者在面对注册制时，尽量选择业绩较好，发展潜力较好，符合价值投资的个股。有反对注册制观点称，如果实行注册制将导致两种不良后果：一是放开供给后股票供大于求的状况将越演越烈，造成市场价格崩溃；二是放松审查后造假上市的情况将比比皆是，创业板将成为一个劣质企业遍地的市场。其实这些观点都是片面的、主观的。

实际上，有关于这个问题，需要辩证的去看，首先，就短期来说，创业板注册制的落地，还真算不上大利好，因为，早在去年创业板的注册制就被提上了议题，当时就提到了要复制科创板模式，这一次的会议更多的是起到了拍板定调的作用。

但是，从长期角度来看，创业板注册制的实施，却有望对A股的生态环境起到根本性的改变，因为，借鉴科创板运行半年的经验，其实可以发现，越是优质的企业在注册制，在宽涨跌幅的市场规则下，就越有优势，越容易得到资金的抱团，而质地一般没有太多优势的个股，则完全相反。所以，严格意义上，创业板注册制的实施，真正利好的是优质企业，而对问题股、垃圾股则属于不可逆转的利空。