科信技术是什么概念股？

科信技术所属概念板块为:深圳特区、物联网、预盈预增、锂电池、5G概念、创业板综、数据中心、储能等。该公司是一家通信网络能源解决方案提供商,公司上市后,经过最近几年的产品与市场的双转型,技术路线布局基本完成,通过垂直整合产业链研发投入和跨境并购,产品价值实现了10倍以上的提升,成为国内少数同时具备电池系统、电源系统等网络能源核心软硬件自主研发和生产的企业,可以给通信基站、数据中心、工商业等场景提供“一站式”的网络能源解决方案。

欣泰电气不服退市决定一案开庭，这家公司到底做了什么？

相信对于欣泰电气这家头顶A股IPO欺诈发行被强制退市的第一股，很多股民都不会陌生。欣泰电气2014年1月IPO登陆A股创业板，不过上市后的第一年交出的财报即开启变脸，在欺诈发行被确定，证监会勒令其暂停上市后,曾经在去年7月12日起展开了30个交易日的暂停上市整理期，股价从14.55到3.03,跌幅79.19%。

欣泰电气仍不服该暂停上市的行政处罚，向北京一中院提起行政诉讼，不过败诉。然后在今年的七八月期间，欣泰电气因IPO涉嫌欺诈发行、虚假披露被证监会启动强制退市程序且往后不能恢复上市，在退市整理期间股价进一步一泻千里。

但是IPO欺诈发行被强制退市的欣泰电气仍不服，如今状告证监会二审开，欣泰电气作出的辩解认为其相比于那些纯粹的经营造假的企业，欣泰电气虚构应收账款回收情节显著轻微，不应处罚如此之重。

但作假就是作假了，严打才有利于震慑上市公司的造假行为。

源自风生焱起的个人分析，仅供参考

创业板应该如何改革？

谢谢邀请。

创业板不仅仅简单立足于创业二字，更应该立足于成为中国的纳斯达克，上市公司应该以战略新兴产业为主，这个是改革理念，也是核心。

一、入口求新重质，宁缺勿滥。重点选择国家倡导的生物科技、云计算、人工智能、高端制造等新经济领域优质企业、战略新兴高新技术产业上市，扶持培养企业快速成长。这个要注意和主板中小板IPO搭配好。

二、适当改变交易规则，提高市场活跃度。如在提示风险的前提下，实行T+0，或适当放开涨跌幅限制，放开交易时间等。

三、严格规范大股东减持和变相减持行为。如延长锁定期限、设定减持业绩门槛、分期设定最大减持比例，规范并购重组，严防风投包装上市恶意圈钱。这个会激励企业经营发展，但可能会影响来创业板上市的选择。

四、适当限制股本扩张，强制分红措施，加大企业经营管理者的奖励措施，实现投资者和经营者共赢。

五、改良退市制度。上市公司年度亏损不立即退市，适当参考主板退市模式，考虑大股东在退市风险期对投资者补偿，降低投资者风险。

以上个人粗浅认识，欢迎回复交流。

并购与资产剥离在理论和实践上的关系是什么？

我是@十一哥挑灯看剑 ，从事上市公司分析的，主要做企业的并购和ipo等，我从企业上市已经上市后的发展角度来说一下这两个的区别。

并购和资产剥离都是企业在正常的发展过程中，经常使用的手段。

首先，说一下在ipo过程中的作用。在中国企业的IPO过程中，证监会对于企业的经营业务是有非常严格的管控的，企业上市，避免同业竞争和尽量的减少关联交易，如果有关联交易，是需要价格公允的。因此，如果有相同或相似业务，一般需要做企业的合并，如果两块业务差异比较大，那就需要进行资产的剥离，尤其是在创业板，创业板的要求，是主要经营一种业务。

其次，说一下在上市后的作用，在上市后一般并购用的比较多，很多企业发展到一定阶段企业的主业进入了成熟期或者衰退期，为了保持企业的发展，已经满足上市公司不被退市的要求，企业就需要进行资产的并购有可能是同行业的，有可能是跨行业的。目前来看，跨行业并购成功的案例比较少，大部分都是失败的，但是同行业并购成功案例就会比较多，因为并购涉及的事情太多了，尤其是原有两家企业经营理念的区别。资产剥离在企业后续的上市发展过程中使用的比较少。

欢迎关注我的公众号：十一哥挑灯看剑

国企合并重组的概念？

国有企业重组整合是我国经济发展的重要趋势，也是国有企业做强、做大、振兴的战略选择。近年来，随着我国经济的发展和民营企业的崛起，政府和相关部门高度重视国有企业的重组和整合，同时，国有企业的重组和整合已成为企业优化结构、加快发展的重要形式。

国有企业重组是对国有企业的资金、资产、劳动力、技术、管理等要素进行重新配置，构建新的生产经营模式，使企业在变化中保持竞争优势的过程。

企业重组贯穿于企业发展的每一个阶段。

企业重组是针对企业产权关系和其他债务、资产、管理结构所展开的企业的改组、整顿与整合的过程，以此从整体上和战略上改善企业经营管理状况，强化企业在市场上的竞争能力，推进企业创新。

一是内部优化重组、改善组织结构，外部合作合伙、联合兼并，实现股份制改制，通过交叉持股相互参股，构建混合型企业。开发新项目、组建新公司，实行股份制，尽可能形成混合型企业。

二是基础好的股份制企业，通过境内外多层次资本市场，选择A股、H股等境内外类别，选择主板、创业板、中小企业板等不同渠道实现IPO。

三是通过股权的流转、增持减持、增资扩股、发行可转债、私募等方式优化股权结构，促进各类资本的融合。

四是继续坚持和改进国有企业重组改制的成功做法，深化存续部分改制，培育优质资产推向市场，有条件的母公司可改制为控股公司或投资公司，大企业可以整合子公司争取整体上市，放大资本功能。

五是通过合资合作、并购、参股入股等方式，吸纳外资成为境外公司股东。

现在有创业板还没有签署注册制，还可以交易吗？

现在创业板还没有签署创业板新版风险揭示书的投资者，可以正常交易创业板的股票，但是不能参与注册制下新上市公司的打新和交易。

根据安排6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。本周前两个交易日，创业板指数领涨三大指数，距离前期高点2293仅一步之遥。

创业板改革并试点注册制将推动A股市场生态不断优化，距机构化、国际化、市场化将更进一步，并为投资者提供更多优质的投资标的。创业板改革并试点注册制主要体现了四个重点：一是创业板定位上与科创板互补；二是上市条件明显优化；三是健全退市机制，精准从快出清；四是优化交易制度。需要注意的是，创业板的交易制度借鉴参考了科创板，包括上市前五日不设涨跌幅限制，放宽个股涨跌幅比例至20%等，未来创业板个股的波动率将增加，对投资者的知识水平和风险承受能力都提出了更高的要求，所以要求投资签署新版风险揭示书。

签署创业板新版风险揭示书的流程非常简单，在券商APP即可自行完成，在首页业务办理下即可办理开通创业板或签署创业板风险揭示书业务。

建议投资者尽早“补签风险揭示书”，否则将无法参与创业板新股申购。毕竟新股申购一旦中签，收益将非常可观。下面二图分别是国信证券和国元证券办理截图。

6月15日创业板注册制正式开始受理业务，象征创业板注册制全面推广开始。但是什么是注册制？度娘上说的是，证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。注册制主要表现为提供的信息真实有效，完整，准确，和主张事后控制（退市机制）。退市机制对完善我国证券市场起到关键的作用。

尽管我国创业板注册制还没有全面推广，但是有值得投资上市公司，虽然创业板值得投资个股相对较少。

并购和IPO同时进行，可以吗？

回复，并购和|P0同时进行，法律是同意。得看公司的真正实力，和人才。两虎相斗，必有一伤，两公司都想拢资。投入大量资金。领导有德有勇有谋有策略，才能站注市场。要是两家都通过了。也知能由另一种方法上市。不合算。正常是先lPO，再并购，这样才是领导公司的最好办法。也是站有市场的最好办法。和公司资本运作方法。先丨PO把他整垮了。再并购最好。谢谢老师，祝福。

科创板对创业板有什么影响？

从科创板与创业板的性质来讲，两大指数是没有什么关联的，可以说都有自己的独立性，类似科创板与中小板的性质。但实际行情并非如此，科创板对创业板还是有些影响的，主要影响有以下几点。

而A股市场的行情方向标主要是看上证指数为主，而科创板和创业板也都是A股指数其中之一。从这里就是不能推测，科创板与创业板有些血脉相连的影响，也就是跟涨跟跌的影响。假如科创板的涨跌也会影响上证指数，而上证指数的涨跌会影响创业板的涨跌，所以各大指数实际行情是有关联性的，这就是科创板对创业板最直接的影响。

其次科创板会对创业板的资金流动性的影响，毕竟科创板是当前的新型指数，部分股民投资者会从沪深主板，中小板，创业板等抽离资金。一旦这些资金从其他指数抽离资金，肯定会对其他指数资金流动性造成影响，从而直接性的影响包括创业板指数的行情表现。

再有科创板肯定也会对创业板的人气影响，科创板的投机性比较强，而A股本身就是投机性也很强。从而已经让很多股民投资者养成了投机性的习惯。而科创板更加能满足股民投资者的投机性思维，而相对创业板投机性没有这么强，让有些投机性浓厚的投资者会选择放弃创业板，然后进入科创板投资，所以科创板会对创业板有人气方面的影响。

通过以上对于科创板与创业板之间的关联性，我个人认为科创板对创业板有三方面的影响，其一涨跌互现的影响；其二就是抽血效应的影响；其三就是人气关注度的影响；至于科创板对创业板的三大影响有大，相信下周科创板正式上市之后会得到正确答案，让我们拭目以待。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

从最近创业板指数走向看，科创板对创业板的影响是积极的。

体现在三个方面：

1，创业板自从可以借壳后，和科创板会有良性竞争关系。

2，如果科创板注册制发展得好（必将成功），未来创业板也有预期转向注册制。

3，科创板有可能会提升创业板真正具备实力个股的估值。

创业板有765家企业，2009年设立。

中小板有933家企业，2004年设立。

创业板和中小板都属于深交所，科创板首批25家，年内预期将达100家。

A股上市公司总数量年内有望达到3900家，明年肯定会超4000家。

从数量上来讲不算多，毕竟国家实力已经明显提升，股市货币池子理论上可以容纳，扩大对外开放后，外资进来也会起到辅助作用。

当初创业板上市后，中小板的从2009年11月2号开始振荡向上。

创业板指数在2010年6月设立后，中小板自7月初见底后，短短4个月涨幅达67%。

科创板对创业板的影响主要表现在两方面，一个是估值的重新修订；二是抽血效应。

科创板对创业板估值的影响

科创板第一批25家上市企业平均发行市盈率53.4倍，最高的发行市盈率中微公司达到了惊人的170.75倍，而现在创业板的平均市盈率只有39倍。科创板和创业板本出同源，很多创业板的企业都复合科创板的上市标准，在科创板能获得的更高的市盈率，在创业板就不行吗？问题来了，科创板上市后，估值差的问题市场会如何解决，是科创板估值下行还是创业板上行迎合科创板，更大的可能是双方迁就，科创板下行，创业板上行。因此，科创板上市交易可能对创业板来说是机会。

科创板对创业板的抽血效应

科创板上市对创业板的抽血效应是一定的，主要原因有：

1.新板块对游资的吸引力

炒新是A股一直存在的问题，对科创板这种新上市的板块，刚开始一定会造到爆炒，这是必然的，而炒作是需要资金的。

2.新制度的吸引

科创板前5天不设涨跌停制度，这给游资带来了很大的机会，以前在创业板拉7个板要7天才能翻倍，现在可能只要一天就能实现。5天之后的涨跌限制也有20%，这对游资来说有着很大的吸引力，因此，必然有一部分游资从创业板中推出准备在科创板中大展拳脚。

3.有故事可炒，游资最喜欢

科创板的目的很明确，就是为科技术创新性企业服务，每一家上市的企业一份希望，都有自己的故事可讲，不会缺乏想象，不像原来板块中的股票，大多数都已经定型，想找题材炒作都有难度。

总结：科创板对创板的影响主要就表现在估值的重新定位和抽血效应这两方面，因此说，科创板上市对创业板不见的是坏事，或许还是好事。

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科创板实行注册制，IPO应该会较快，而且交易制度更加的灵活，会吸引市场很多活跃资金到科创板炒作，希望获得更多收益，因此会有部分活跃资金从创业板撤离，到科创板淘金，活跃资金从创业板撤离，创业板活跃度也就会跟着下降，炒作激情下滑，市场赚钱效应降低。创业板大概率会承压。

另外科创板主要面向科技创新和技术创新，面向新一代信息技术领域、高端装备领域、新材料领域、新能源领域、节能环保领域、生物医药领域，可是从排队公司看，因此创业板相关概念股将面临快速增加，不管是什么概念，只要多了，资源稀缺性也就低了，价值自然也会下降，很有可能不能保持目前估值水平，整体中性将下移。至于下移多少，要看科创板IPO节奏和未来定价水平。科创板IPO越快定价水平越低，创业板影响越大，科创板IPO慢一点，定价高一点，对创业板综合影响就小一点。

科创板实行注册制，IPO越来月越容易，资产并购也可能也越来越少，即使有资产并购，资产质量也未必太好。创业板横向扩张发展受到抑制，创业板个股想象空间减少，创业板估值也就会下降。

科创板对创业板影响是多方面的，但至少没有利好，利空更加多一点。

短期一定的短线资金抽血，但是效果不强，长期来看，毫无影响，反而是利好！

为什么这样说呢？因为大部分短线抽离的资金都是一些投机，炒作，做短线交易的资金，这必定会让主板和中小板里的散户也有一种跟随效应。

但是长线来看，一旦散户的投机资金撤离，去了科创板，那么中小创和主板，其实就能进一步跌出投资，布局的价值。

其实投资就是这回事，大家都看好的，未必好，大家所不稀罕的，可能才是机会。什么是投资？如何理解什么是投资！用简单的一句话概括就是：别人还没有意识到这个东西值钱，而以后会有很多人会觉得它值钱！

并且，我们可以回顾中小板和创业板首批上市时候，个股的反应和主板的情况来做以下见解。

数据统计显示，历史上中小板和创业板第一批上市的个股，共计36只。上市首日，由于不设涨跌幅限制，这些股票当天均剧烈波动，平均振幅达到111.97%。振幅最大的是安科生物，上市首日振幅高达164%，华兰生物振幅最小，上市首日振幅为33.55%。在盘中剧震后，中小板股票上市首日平均涨幅为129.86%，其中大族激光当天涨幅在3倍以上。创业板股票上市首日平均涨幅为106.23%，其中金亚科技当天涨幅在2倍以上。

但是随后呢？一阵狂热之后，创业板从1000点跌至了585点最低点，跌幅达到了将近40%以上。而带动的主板也是一个下滑的模式。所以说科创板的上市也许会对主板，创业板有一定影响，但是影响到底几何，还是得看价值。

那么，此次历史会不会再次上演当年创业板上市的情况，我们也不得而知，只能走一步看一步，而不能做过多的预测，没参考价值！

但是历史经验告诉我们，如果想从新股炒作中获取收益往往风险较大，在上市初期投资者参与积极性高，之后随着时间推移，被爆炒的新股多数以一地鸡毛收场，而具备长期业绩支撑的绩优股才会成为最后赢家。所以，要投资，不要“炒”股。

科创板鱼龙混杂，其实不是散户捞金的地方，而是一个更大型的韭菜场！

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科创板对市场的影响是深远的，并且不限于对创业板的影响。

可能有人会觉得，科创板上市对创业板是大利空，因为创业板上市的很多公司也是科技类的上市公司，而科创板主打科技创新行业，对人工智能、生物医药、集成电路等行业重点扶持，那么科创板的公司科技属性更强，更正宗，加上A股历来有炒新不炒旧的习惯，资金会抛弃创业板而转投科创板。

这种说法有一定的道理，但并不客观。当初创业板上市，也并没有把所有资金吸引到创业板来，主板、中小板依然发展得很好，依然有很多主板和创业板的公司在这九年时间里高速成长，股民获得回报。而创业板很多股炒高后，有些下跌了90%，很多股民亏损惨重。因而，科创板对市场的分流，正如当初创业板对主板与中小板的分流一样，有所夸张。毕竟科创板开户人数占比较小，大部分人根本没有资格进入科创板。

那么说影响是深远的，主要是因为发行制度和交易制度的改革。

众所周知，科创板实行的是注册制，上市公司和保荐机构只需要保证披露信息的真实、完整和透明即可，公司好坏由投资者进行把关。而过去A股实行核准制，很多公司排队几年才能上市，考虑到上市融资的迫切性，就会滋生权利寻租等一系列问题；还有上市公司为了能上市粉饰财报，上市成功后业绩一路下滑；还有市盈率一刀切定价发行，导致上市后爆炒等问题，将会在科创板中探索解决之道，

另一个就是交易制度，科创板上市前五个交易日不设涨跌停板，五个交易日后涨跌停幅度为20%，这相比目前A股的交易制度是重大的创新。我预计，科创板在运行成熟后，五个交易后涨跌幅20%的限制也会放开，这样有利于市场各方博弈提高市场价格发现的效率，当涨跌幅限制的问题解决之后，就有了T+0制度试行的基础，最后交易制度与国际市场规则，并在全市场全面推行改革，A股才能进一步走向成熟。

因此，我说科创板对整个市场的影响提深远的！

看似没有影响，实际上的影响存在在如下几个地方：

上市公司类型同质化分流资金

由于创业板本身的定位就是一些属于成长型的公司，而科创板的公司顾名思义，也是集中在一些科技创新领域的成长型公司，不能否认二者之间有相似的地方。且因为科创板刚开始，够“新”，规则不同，前五日无涨跌幅、之后20%，够“刺激”。

而玩创业板的投资者，往往是热衷于“刺激”、“急涨急跌”，从成长期中选出优秀的公司的快感。因此毫无疑问，秉着炒新不炒旧的原则，不少创业板玩家肯定是会转战科创板的。

市值分流

这一点主要集中在打新上面，因为打新股的市值是要分市场计算的，也就是上海股票跟深圳股票市值要分开计算。那么科创板成立之初，其上市的公司肯定是相对来说比较多的，这个时候，不少人就有想法要去做上海的市值来去打新股。而创业板作为深圳板块中的一员，之前持有创业板的人便会选择调仓换股，以此来增加自己打科创板新股的额度。因此从这一点角度上来看，创业板的交易可能会有所影响。

估值影响

这一点的具体影响要看科创板上市公司的表现来定，如果科创板的股票在比创业板高的市盈率发行的前提下，能受到市场青睐，获得较好的估值水平的话，会反过来推升创业板的整体估值水平。

目前来看，科创板的上市条件相对于创业板来说，可以说是有所宽松的，在这种前提下，这些公司又能突破23倍的新股发行市盈率进行上市，如果能长时间维持较高的估值价格的话，毫无疑问是给创业板个股打下一剂强心针。这对整个创业板来说是个较为正面的影响。

替代作用

这一点的影响同样正面。因为科创板开通的门槛是较高的，它需要两年的交易经验以及五十万的日均资产。那么当科创板运作整体平稳，并且具有较好的赚钱效应的时候，绝大部分没有权限的投资者，无法达到开通条件，只能拿创业板来代替科创板进行交易。这也会为创业板带来一部分增量资金。

那么从上述来看，有正面影响，有负面影响，看上去应该是相抵消了才对，其实不然，这里涉及到一个时间先后的问题。对创业板造成负面影响的往往是在科创板开板前期，也就是最近这一两个月的事情，资金短时间内向科创板这个新兴事物去尝试，会导致创业板相对来讲受到的关注度下降。而随着科创板趋于成熟稳定，并有一定赚钱效应之后，其给到创业板的示范性作用必然是正面的，因此从长远来看，科创板的开通是有利于创业板发展的，并且对其估值更加趋向市场化有重要的帮助。

下周一也就是7月22号，是一个载入A股历史的一天，因为在这一天万众瞩目的科创板即将开市，从提出到推出，科创板仅仅用了255天就完成了看似漫长的路程，可以说创造了A股市场的一个奇迹，科创板并不是一个简单的板块设计，而是一个战略性的选择，也是A股制度性改革的试验田，意义非常深远，对于未来市场的走势起到着决定性的影响。

从前一段时间打新的情况来看，共有310万股民获得了科创板交易权限，并且参与了打新。相对于1.5亿A股股民来说，310万股民的数量并不算多，但由于科创板权限有资产限制，要求有50万的资产额度，那么这个体量就是比较大的。

由于万众瞩目，科创板上市之初一定会取得一个非常好的局面，但科创板的交易风险非常大，前5个交易日不设置涨跌幅，从第6个交易日开始每日的涨跌幅是20%，并且实行最严格的退市制度，上市发行实行注册制，这都给予科创板交易提出了更高的要求，所以说虽然有310万股民具备了科创板交易权限，但真正能够参与到科创板交易的应该是少数，至少初期观望的情绪会比较浓厚。

所以从这个维度上来说，科创板上市对于创业板和中小板会有一定的影响，形成一定的抽血效应，但不至于会立竿见影，会有一个持续缓慢的过程，这主要还是取决于科创板到底能够出现什么样的局，虽然大家对于科创板充满期待，科创板也一定会取得成功，但这需要一个过程。

综上，科创板上市对于创业板的影响是有的，但这种影响是一种渐进的过程，需要时间发酵。

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创业板公司外延式并购可取吗？

对于该问题，编辑认为：创业板曾以高成长性和创新性示人，如今却面临高估值、讲故事、外延式并购粉饰业绩的质疑。对于创业板公司的外延并购，很大程度上是从众心理作祟，此外，对于那些经不住经济变革考验又需维持公司体量、自身利润率低的创业板公司，做并购尤其是跨界并购便成为了其取得成功的捷径。因外延并购可帮助企业在短期内提高股价、市值，帮助企业快速获得业绩和市值的增长，达到高估值的效果，同时还能促进企业在短时间内获得上下游产业链延长、促进产品销售、获得投资者关注的效果。这种做法显而易见是炒概念和忽悠的表现，是一种套利机制。

创业板公司外延式并购具体做法是什么？他们往往会通过套取一级、二级市场差价的方式来取得并购效果，如在资产评估时按第一年业绩承诺的15倍PE计算对价，但二级市场参与流通却可能达到25-30倍PE左右，因此造成了那些被投资者看好的上市公司在重组前后的股价波动和多轮涨停。

大量创业板公司进行外延并购的后果严重。首先会造成企业对并购产生高度依赖，大家都没心思做实业，把精力都放在套利上。其次，快速的外延式并购带来了企业业绩增长速度过快，未来业绩增速下降风险加大，且未来企业高成长性可能难以延续的风险加大。

目前，创业板存在的高速并购重组已经引起有关部门的重视，监管政策开始陆续出台，对上市公司“控制权变更”认定标准、取消重组上市的配套融资等规定进行细化，加大了对股东股份及中介机构的监管力度，如延长新入股东股份锁定期等，被称作“史上最严”重组规定。

当然可以，外延式并购也就是多业务发展曾经是创业板公司业绩增长的方式之一，与专于公司主业发展的内生式增长模式相对。

不过2017年创业板外延式并购高速增长期已经过去，外延式并购对创业板业绩高增长的加持正逐步消退，对于内生式增长模式的创业板公司来说，并不在占有优势。而且现在监管逐渐加严，目前严厉打击忽悠式重组的政策导向明确，并购标的资产盈利能力及持续性、业绩承诺和估值的合理性，这些都不再利于外延式并购。

根据广发证券11月8日发布的研报统计：

创业板三季报的收入增速为33.2%（中报收入增速33.8%）；创业板的三季报盈利增速5.0%（中报盈利增速4.4%）；

剔除温氏股份和乐视网后，创业板三季报的收入增速为40.9%（中报收入增速41.0%）；创业板三季报的盈利增速为23.3%（中报盈利增速为24.9%）。剔除温氏股份和乐视网的扰动之后，创业的收入和盈利增速均出现小幅下滑；

外延式并购退潮是创业板业绩持续减速的主要原因。今年前3季度，创业板累计完成外延式并购规模290亿，相对去年同期大幅下滑63%；外延式并购的退潮带来创业板业绩的持续下行：我们将创业板公司按照是否发生过外延式并购分成两类，可以看到，发生过外延式并购的创业板公司3季报业绩增速21.6%，相对于中报的22.9%进一步减速，已经连续3个季度减速；而没发生过外延式并购的创业板公司3季报业绩增速23.1%，相对于中报的16.8%明显加速，已经连续3个季度加速。

乐普医疗为何以近乎十倍溢价，收购了一家亏损的企业？

谢谢您的邀请！乐普医疗作为创业板的医疗器械和制药龙头，在心脑血管疾病领域，占有相当一部分份额。技术优势呢，也是非常明显的，尤其是心脑血管“介入无植入”技术，算是国内心脑血管领域的引领者。这一点还是值得点赞的。

但是问题来了，乐普医疗也是有一定的诟病的，那就是喜欢融资，靠收购，并购来巩固行业地位，而不是靠研发驱动，这一点让很多人，包括我，都有点不放心，商誉也有点高，我一直担心乐普医疗暴雷。毕竟研发费用相比同类企业，还是太少。

关于题主所说的为什么近乎10倍溢价，收购一家亏损的企业？这个事情得追溯到2021年7月15号的时候，乐普医疗发布了一个公告：公告显示，乐普医疗拟以2.37亿元人民币，通过股权受让和增资的方式，收购苏州博思美医疗科技有限公司68.4%的股权。按照市场的估值，可以说乐普医疗是用10倍的溢价，收购了一家亏损的企业。

这种非理性的收购不仅让股东摸不着头脑，也让监管层产生了质疑。截止到2021年3月31日，博思美净资产不到2300万元，净利润亏损230万元，自从成立以来，从未盈利。监管层的质疑，是有木有利益输送嫌疑？

资料显示，博思美，主营业务是提供牙齿畸形矫正解决方案和定制生产隐形矫治器的一家公司，公司建立了覆盖全年龄段的，全周期的隐形矫治产品线。公司在该领域具有一定的话语权，而且申请了8项专利技术。博思美打通了口腔产业全流程，提供从器械，医学服务，到市场营销等一整套解决方案，这算是博思美的亮点。

为什么乐普医疗要溢价收购它呢？其实乐普医疗只是想寻求新的业务增长点。

众所周知，乐普医疗的主营业务产品就是心脏支架，这算是乐普医疗的主要利润来源。但是近几年，国家对医疗器械企业的“带量采购”政策，通过对心脏支架进行集中采购，试图从这里打开高价医疗耗材的缺口，给全国人民的医疗减负。集中采购对老百姓开始是好事，但是对于乐普医疗这种医疗器械企业，却影响很多，这直接影响到乐普医疗的营收。

所以，乐普医疗想通过收购博时美，寻找新的业绩增长点。而牙齿矫正也是一门毛利润非常高的生意。作为矫正牙齿的“细分冠军”，可以搭配公司主营业务，实现增收。

所以，这才是乐普医疗以10倍溢价收购博时美的原因！