博通&高通&恩智浦，半导体行业巨头收购较量为何戛然而止？

应邀回答本行业问题。

博通、高通、恩智浦这三家公司都在各自的领域中处于垄断地位或者接近垄断的地位，主要是反垄断的原因让他们无法顺利的收购或者是合并。

恩智浦总部位于荷兰，在全球20多个国家拥有近4万名员工。

恩智浦虽然可能很多人不知道，但是它也是一个庞然大物。主要业务集中于汽车电子、智能识别、家庭娱乐、手机、工业、消费电子等各个领域。就汽车电子领域，实力更是非常强大。

中国是恩智浦的最大市场对象，为恩智浦提供了高达四成左右的营业收入。恩智浦也是华为的重要合作伙伴，金牌的供应商。

高通从2G末期崛起，3G时代称霸通信业，全通信业都在"高通税"下苦不堪言，也就有了4G时代的"去高通化"，4G时代靠边站的高通依靠2/3G的专利还是在3/4G时代收取了巨额的专利费，并且投入资金研发，在物联网领域和将来5G之中也有很大一部分专利，实力不可小觑。

高通的手机芯片、基带则是基本上垄断了智能手机市场，不过这种情况在苹果拒绝采购高通的基带、三星开始研发应用自己的猎户座芯片、华为也有了自己的麒麟芯片，垄断态势有所下降,但是就市场地位而言，还是可以称为是垄断。

在华为的巴龙5000不对外出售，三星、因特尔等公司的基带还没有上市之前，搭载了高通X50基带的手机依然是面世或者是将要面世的智能手机的唯一选择。

因为他们的体量已经不允许他们随心所欲的互相并购了。这三家公司本身已经在不同领域形成了事实垄断。一旦两家合并，比如高通和NXP合并，其它做车载电子的玩家就别玩了。博通跟高通合并，其它做手机芯片的就别玩了。最重要的，这三家都不是中国公司，所以中国不会允许他们合并 🐶

华为能收购或入股国内芯片厂，以彻底打通供应链吗？

华为上下游的供应链很庞大，想要彻底打通还是比较困难的，对华为来说当前影响最大的就是芯片代工生产，就以国内目前的技术来说，即便收购所有相关的企业也无法做到芯片自给自足。

1、国产芯片产业无法满足高端需求：当前我国有自主设备来生产芯片，但是只局限于低端领域。

首先仅光刻机这个核心设备我们只量产了90nm制程机器，根本无法满足华为现在7nm、5nm手机芯片的需求，即便是对制程要求不高的基站芯片、智能家居芯片也够呛。

其次，国内芯片代工厂商仅中芯具备较强的技术实力，能量产14nm芯片，不久也将能量产N+1制程（相当于7nm低功耗版），但中芯现有技术和设备中有来自美国的技术，是无法为华为代工的。

此外，对芯片设计来说还有软件这一环节，也是EDA软件，我国在这里领域也是非常欠缺的，对应的厂商仅能 用于低端领域，高端芯片市场根本不足以胜任。

以上这些核心环节现有的国产厂商华为显然做不到收购，一旦并购甚至存在直接上实体清单的风险，撑死也就只能投资做扶持。

2、华为自建IDM体系的可能性

前阶段华为启动了南泥湾项目，准备将部分产品如笔电、智能家居、智慧屏纳入这个计划实现去美化，使用纯国产生产线。

从这个计划上来看，华为也是比较务实的，没有脱离当前的实际环境，以上这些产品对芯片的制程要求不高，尤其是智能家居和智慧屏，这些产品未来一个阶现有国内半导体产业水平能支持。

至于笔电产品国内有类似纯国产的龙芯可以使用，包括华为自家的鲲鹏系列芯片也能用，当然性能上和Wintel体系肯定有差距，代工这块就看华为能不能牵头建设成对应的生产线了，28nm以上制程我们还是能搞定。

华为可以入股或者收购国内的芯片厂，但是这样做并不能帮助华为彻底打通供应链。华为旗下的海思半导体从零起步，发展迅速，几年时间里已经研发出五大类芯片已经为华为构建了一个相当齐全的芯片体系，麒麟系列手机芯片、鲲鹏系列的服务器芯片、巴龙系列的基带芯片、用于人工智能的昇腾系列ai芯片以及天钢系列基带芯片都位于业界领先水平，凭借顶尖的芯片设计能力，海思半导体已经成长为国内第一、世界第四的半导体公司，也是国内第一家进入全球排名前十的中国半导体供应商（大陆）。

然而,半导体方面，华为的研发投入异常巨大，但是只是做了芯片的设计，在芯片制造华为并没有参与芯片的制造这样的重资产领域,，没有晶圆代工厂，因为在芯片制造领域技术壁垒非常严重，以光刻机为代表的芯片制造设备和技术长期掌握在欧美发达国家手中，目前国内最大的代工企业是中芯国际，虽然中芯国际的14纳米工艺生产线已经可以量产，但是中芯国际的晶元代工厂大量采用了美国技术，同台积电一样，都会受到美国禁令的制约，一旦为华为代工生产，美国很可能从上游切断对其生产设备和技术的支持和供应。

当然中国还有像华虹半导体、华润微电子等芯片制造企业，但是这些企业的规模都比较小，生产工艺落后，华为即使收购这样的代工企业也于事无补！

芯片的生产没有捷径可走，华为计划扎根半导体，从底层做起，构筑整个生态，需要把芯片、设备、装备、生态服务和整个基础的体系能力构筑起来，而华为也正在产业生态的多个领域进行突破！

华东科技股票会退市吗？

2019年，华东科技营业总收入约52.67亿元；归母净利润亏损约56.41亿元。期内，公司非经常性损益约4917.65万元，扣非后归母净利润亏损约56.9亿元。

在加上华东科技2018年的业绩也是亏损，利润也是为负的。所以，目前已经被带帽，执行了退市风险警示，更重要的是华东科技调出两融标的，以*ST作为前缀。

根据主板的退市规定。

倍*ST的股票如果当年继续亏损，那么就会面临退市。

而如今，华东科技主营业务受损，毛利率持续降低，再加上负债率逐步走高，股价持续下降，未来会有更多、更可怕的雷出现。

可以说，此股的基本面已经严重出现了问题。

如果没有所谓的“奇迹”发生，那么退市将会是大概率的事件。

并且对于投资者来说，现在的市场有更多优质、低估、超跌、基本面不错的个股值得布局，没有必要为了一只可能大概率退市的个股而过于分散资金和注意。

即使止损可能是最好的选择。

就像金融市场里的鳄鱼法则一样，当有一条鳄鱼咬住了你的腿，你要做的是放弃这条腿，而不是去挣扎，配上更多损失！

4月14日晚间，华东科技(1.490, -0.08, -5.10%)发布公告称，公司股票自2020年4月16日起实行“退市风险警示”处理，股票简称由“华东科技”变更为“*ST东科”。4月15日停牌一天，于4月16日开市起复牌。

　　主要原因是华东科技2018年度、2019年度连续两年亏损。根据最新披露的2019年财报，华东科技去年营业收入52.67亿元，同比下降7.65%；归属于上市公司股东的净利润亏损56.41亿元，2018年亏损9.87亿元，同比下降471.28%。

　　华东科技主要营收来自于液晶显示和模组，2019年亏损如此巨大主要受资产减值影响。据华东科技2019年12月30日公告，鉴于年度液晶面板行业出现产需不平衡，部分产品售价最大跌幅达30%。公司预计液晶面板价格短期内难以大幅回升，公司对8.5代线TFT-LCD生产线项目资产组进行减值测试，计提资产减值56.56亿元。

　　4月14日，华东科技再发公告称，公司（含控股子公司）截至2019年12月31日对资产负债表日存在可能发生减值迹象的相关资产计提信用减值准备及资产减值准备，合计65.95亿元。

　　华东科技旗下主要有两条液晶面板产线，一条是南京中电熊猫8.5代线，另一条是成都8.6代线。外部液晶行业低迷、疫情冲击，加上自身经营问题，华东科技今年一季度预计继续亏损，刚披露的2020年一季报显示，预计归属于上市公司股东的净亏损4.5亿元-5亿元。

　　近期也频频传出南京中电熊猫进行收购重组的消息，21世纪经济报道记者从产业链了解到，潜在竞购方有京东方、TCL科技(4.630, 0.18, 4.04%)、深天马、惠科等国内面板厂商。华东科技的公告也表示，公司正积极寻求优质的潜在合作方，实施战略合作，提高公司生产经营管理水平。

　　目前尚未有最终结论，各买方还在调研当中，并没有明确的回复。

华东科技2018、2019年连续两年亏损，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第13.2.1 条的规定，将于2020年4月16日起对股票实行“退市风险警示（*ST）”，目前不会暂停上市，更不会终止上市。但如果在2021年时公布的2020年报里继续亏损，那在年报公告之日即开始停牌，深交所在15个交易日内决定是否对其暂停上市（概率100%，历史上还没有过例外的）。再之后，如果在2022年时公布的2021年报里继续亏损或者年度营收不足1000万元，那在年报公告后，深交所在15个交易日内决定是否对其终止上市（概率同样是100%，历史上还没有过例外的），但如扭亏为盈且营收达到或超过1000万元（大多得靠资产重组了），公司即可向深交所申请恢复上市，深交所同意后，即可正常交易。

　4月14日晚间，华东科技发布公告称，公司股票自2020年4月16日起实行“退市风险警示”处理，股票简称由“华东科技”变更为“*ST东科”。4月15日停牌一天，于4月16日开市起复牌。

　　主要原因是华东科技2018年度、2019年度连续两年亏损。根据最新披露的2019年财报，华东科技去年营业收入52.67亿元，同比下降7.65%；归属于上市公司股东的净利润亏损56.41亿元，2018年亏损9.87亿元，同比下降471.28%。

华东科技股票实行“退市风险警示” 旗下面板线面临出售重组

　　华东科技主要营收来自于液晶显示和模组，2019年亏损如此巨大主要受资产减值影响。据华东科技2019年12月30日公告，鉴于年度液晶面板行业出现产需不平衡，部分产品售价最大跌幅达30%。公司预计液晶面板价格短期内难以大幅回升，公司对8.5代线TFT-LCD生产线项目资产组进行减值测试，计提资产减值56.56亿元。

　　4月14日，华东科技再发公告称，公司（含控股子公司）截至2019年12月31日对资产负债表日存在可能发生减值迹象的相关资产计提信用减值准备及资产减值准备，合计65.95亿元。

华东科技股票实行“退市风险警示” 旗下面板线面临出售重组

　　华东科技旗下主要有两条液晶面板产线，一条是南京中电熊猫8.5代线，另一条是成都8.6代线。外部液晶行业低迷、疫情冲击，加上自身经营问题，华东科技今年一季度预计继续亏损，刚披露的2020年一季报显示，预计归属于上市公司股东的净亏损4.5亿元-5亿元。

　　近期也频频传出南京中电熊猫进行收购重组的消息，21世纪经济报道记者从产业链了解到，潜在竞购方有京东方、TCL科技(4.430, -0.04, -0.89%)、深天马、惠科等国内面板厂商。华东科技的公告也表示，公司正积极寻求优质的潜在合作方，实施战略合作，提高公司生产经营管理水平。

华东科技存在退市的风险，但是也可能不会退市，因为这只股票很特殊，它是国企改革股，富时和标普概念，中证500，不是退市这么简单的。

如果从投资角度来说，这种股票当下无论是投机还是投资肯定是高风险，在连续两个跌停板之后还有200万手跌停封单，显然后面至少还有三个跌停板是大概率情况，但退不退市目前还需要后面的整体情况综合分析。

如果按照退市规则来说，华东科技已经是连续两年净利润出现亏损面临后面继续亏损有退市的危机，因为A股市场规定两年亏损戴上ST标志，3年亏损暂停上市，这是对于上市公司亏损的要求，华东科技2018年亏损9.87亿元，,219年亏损56.41亿元，2020年一季度亏损4.5亿元至5亿元，很显然该公司按照这种亏损情况退市是板上钉钉的事情，今年还在亏钱难以起死回生了。

而引起2019年巨亏的是该公司计提资产减值，导致股价直接披星带帽加ST，显然按照A股目前和华东科技相似的很多股票情况来观察，都是处在退市和已经退市的边缘。

加上现在股价如此下跌，如果20个交易日低于1元又面临退市的风险，该股当下的风险远高于机会，显然正常情况下已经没有起死回生的机会。

但是该股是国企改革股，这就让它后面退市可能存在变数了，因为国企改革股亏损或倒逼重大重组加速进行，这是不确定问题，这也是该股可能在后面“乌鸡变凤凰”的可能，到底能不能退市因为这个标签存在让它这种下跌能不能退市还不确定。

而且近期也传出南京中电熊猫进行收购重组的消息，该公司也表示积极实施战略合作，提高公司生产经济管理水平，总之就是可能被收购存在重组等其它情况是该股目前唯一可以起死回生最好的方式，否则按照这种走法，虽然去年底是基金都在入驻，预计今年基金逃跑居多，以目前这种卖盘也可以看出是基金出货导致的大的抛售情况出现。

因此，该股目前可以说属于退市高风险处境，但是鉴于国企改革股存在重组的机会，可能后续还会做文章，不过对于这类股票都是在生死边缘垂死挣扎，失去了投资的意义，就连投机都有风险。

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首先、日线上，20日均线有阻力，量低，但未破前期低点，可以说短期触底了，但这要不考虑大盘的影响。中期还要等一下，明天周末、短期不建议。60分钟上看，站上20日均线，逐渐在1.72附近行成小的箱体，由此可见，短期到底了，但上当压力大，很难起来，抛压也大，这股近期基本玩完，建议不要买

首先，科普一下ST（财务异常）开头的股票，

（1）近期审计结果显示的净利润为负值。

（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。

（3）注册会计师对最近财产报告出具否定意见的审计报告。

（4）最近一个会计年有关部门不予确认的部分 ，低于注册资本。

（5）两个会计年度亏损。

（6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常。

看一下今天的股票，情况，开1.49 成交量才在236.76万，可以说是极低的成交量了，极低的成交率了。

为何这样呢，这不，刚刚华东科技2018年度、2019年度连续两年亏损。根据最新披露的2019年财报，华东科技去年营业收入52.67亿元，同比下降7.65%；归属于上市公司股东的净利润亏损56.41亿元，2018年亏损9.87亿元，同比下降471.28%。

光力科技参股公司高溢价收购以色列亏损企业，会是笔好买卖吗？

“现在是一个小低谷。（但）半导体行业太重要了，相信一定会起来。这样的波动我已经经历了四五次。”高瞻股权董事长白杰先表示，“在晶圆封装切割的中高端市场，目前中国还有所欠缺。”

　　据了解，半导体芯片制作过程十分复杂，工序繁多，其中晶圆划片是半导体芯片制造工艺流程中的一道必不可少的工序，该工序属于芯片制造后道工序中的第一步，主要作用是将做好芯片的整片晶圆按芯片大小分割成单一的芯片。但在该工序中发挥关键作用的切割系统，由于精密度高，相关部件材料特殊，系统整合难度大，因此开发制造门槛很高，全世界能提供先进切割系统的企业和国家屈指可数。

　　在行业处于下行周期时，ADT“嫁入”中国，能否与光力科技发挥协同效应，还有待时间的验证。

紫光国微拟以180亿元收购安全芯片组件生产商Linxens，你怎么看？

首先感谢您的邀请！

紫光国微收购同一控制人下的紫光连盛，逐步估价180亿元。说实话股价偏高了，目前中国芯片企业的内在价值有这么高吗？这明显是自家收购中的自我镀金而已，拟收购等词也是想从消息面去博得更多资金博弈拉升股价，实际收购是否出现变故和夭折不得而知。建议观望看戏，不要参与这种虚报浮夸报价之下的自己收购，左手倒右手，被骗的只是投资人，且让他们自己玩吧。

真正好的企业不见得都是收购，而是需要实实在在的科研创新，核心竞争力是买不来的，买来的也都不是核心竞争力。希望更多的公司事干实事、务实进取、科技兴国、科技创新、才能真正的汇报投资者，才是未来真正科技股的巅峰和正道。

紫光国微180亿收购同一控制人旗下的紫光联盛100%股权，间接实现对全球销售规模最大的智能安全芯片组件生产厂商之一的Linxens的资产揽入，抛开价格，就技术性和业务而言，这是一笔比较好的并购。

芯片资产对于我国来说是急切和希望发展起来的产业，有优质的“芯”才能在国际上腰杆子更硬气。作为教育部旗下清华系企业，紫光国微多年来被定位为肩负做强做大“国芯”业务的企业之一，而对外并购优质芯片成为了一大“速成”途径。

实际上在本次180亿收购安全芯片组件生产商Linxens之前，紫光国微此前还曾抛800亿元定增方案投入集成电路业务，其中600亿元拟投入存储芯片工厂,37.9亿元拟收购全球半导体后段封测服务领导厂商之一的台湾力成25%股权，162亿元拟投入对芯片产业链上下游的公司的收购，不过后来该定增计划终止。如今启动对法国芯片资产Linxens的并购揽入，也不失为紫光国微在做强做大芯片业务上的一大步。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

感谢悟空小秘书邀请回答。

第一、紫光国微，股票代码002049，今日（六月三日）复牌交易，股价一字涨停。

第二、据报道，收购标的Linxens在法国、德国、新加坡、泰国、中国等国家设有运营实体，是在智能安全芯片组件领域技术和市场地位领先的科技公司；

第三、紫光国微的主营业务为集成电路芯片设计与销售，以及石英晶体元器件业务。2018年实现营业收入24.58亿元，归母净利润3.48亿元，每股收益为0.57元。主营构成为：智能安全芯片占比42.15%，存储器芯片占比26.24%，特种集成电路占比25.04%。

从营收数据上看，紫光国芯公司算是一个专注于主业的公司，这一点与诸多上市公司上市几年后主营业务占比很少形成鲜明对比；

第四、据分析，紫光国芯的主营业务产品中的智能安全芯片业务与 Linxens 的智能安全芯片微连接器业务属产业链上下游，具有很强的协同效应。通过收购Linxens，紫光国微将实现上下游整合，将可同时提供智能安全芯片和微连接器的设计、销售，提供“自主可控”的智能安全芯片模组，为国内的政府机构、国有企业和关键领域提供自主可控的安全保障；