A股并购案排行榜，百亿级资产并购后股价为何不涨反跌？

公开资料表明今年以来截止12月中旬，首次披露重大重组事件合计超过200起。按重组进度来看，有60起重组事件仍处于董事会预案阶段，56起已经完成，33起失败，20起处于证监会反馈意见阶段，14起已被股东大会通过，11起已获证监会受理。

从交易总价值来看，有13起总价超过百亿元的并购案国。电电力和中国神华的合并案，总价值高达666.47亿元，位居年内并购案总价值排行榜首位。排名第二的是三六零借壳江南嘉捷一案，交易总价值达到504.16亿元。中远海控收购东方海外国际100%股权，交易总价值428.7亿元，位居第三位。此外，国电南瑞、豫园股份、沙钢股份等6家公司涉及的并购案交易总价值超过200亿元，通达动力、快乐购、深天马A等3家公司涉及的并购案交易价值超过百亿。

但从市场表现来看，表现各不相同，有的大涨有的大跌，其中三六零借壳江南嘉捷一案，表现最佳，借壳对象自预案披露以来股价暴涨458%。此外还有以13.5亿元收购泰坦新动力的先导智能，自并购预案公布以来股价近翻倍。创新股份、江山化工、江粉磁材等个股自披露并购预案以来股价上涨也都超过70%。

当然也有下跌的，比如国电电力，豫园商城，ST中绒。

从以上重组后股价大幅下跌的个股分析认为，资产重组后股价不涨反跌，主要是因为以下几点原因所致。

一，市场并不好看，有的个股资产重组并没有带来盈利能力实质性改善，反而拖累公司财务增长。

二，利好提前兑现，资产重组后股价处于高位，股价失去低估价值，获利盘的流出，导致股价回落。

三，今年监管层对二级市场中资产重组的严监管，弱势行情下资产重组不再是香饽饽，有些个股资产重组方案提交过会后迟迟不能批准，股民心理预期的降低，加上今年以来股市分化行情严重，不是特别有价值的资产重组很难被资金看中，也是导致重组后下跌的原因。

所以资产重组的个股还要具体看待。

美股多元化退市制度中，为什么并购重组占比一半，而强制退市只有5%？

美股多元化退市制度中，为什么强制退市只有5%，这有多方面的原因,具体分析如下。

首先，企业不好，在股市中融不到资，还要交管理费，没必要赖在股市中不走

美股的市场成分与我们A股有很大的区别，美股中有接近80%的是机构，就是少数的散户也是长线投资为主，很少交易者以投机为职业，这样的结果是，市场氛围充斥着浓厚的价值投资理念，不管你广告做的如何好，公司不盈利都等于零。换言之，炒概念在美股中的生存空间不大，如果企业现状不好，得不到市场的认可，就融不到资，每年还要交管理费用，这明显是一笔赔本的买卖。所以，美股中很少有企业会赖在股市中不走。

其次，美股上市通道畅通

美股中退市和上市都很方便，一般从申请到上市就几个月的时间，不像A股要排很久，过去IPO堰塞湖时，有的要等三五年才能上市。所以，美股中的壳公司并不值钱，A股中不少公司保壳是为了有借壳上市的企业，可以大赚一笔，再加上A股中投机氛围高，行情来了或多或少都会上涨，说不定什么时间一股风吹来，垃圾公司都会上天，到时股东减持赚的钱可比在企业中赚的多的多。正是因为这些，A股中很多垃圾公司才会想尽办法保壳，但美股中的垃圾公司没有这些优势，所以，没有必要死赖在股市中不走。

再次，美股有完善的监管制度

美股有着严格的监管制度，欺诈上市，隐瞒上市公司经营状况，一旦查实会被加倍罚款，可以说，在美股造假的成本比不造假还要高，有的甚至会上升到刑事级别。因为造假成本太高，所以，在美股中很少有企业去冒险，这样，强制退市的企业自然就少了。

最后，美股有完善的做空机制

成熟市场都是双向机制，多空都可以盈利，美股就是如此。一家企业在美股中，不是说你股价在低位就万事大吉了，如果机构手里有确凿的证据，给你出一份看空的研报，一样能把企业搞到破产，而机构能在做空中盈利。这在A股中是很难做到的，一方面A股做空不方便，另一方面A股对研报的重视程度还不够。

总结：美国股市的组成成份决定了美股投资者是价值投资为主，上市通道畅通、监管制度完善、做空机制的存在，导致了美股中优胜劣汰的竞争十分激烈，上市企业如果在股市中融不到资，根本没有必要继续留在股市中，所以，很少会有上市公司走到强制退市的地步。

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成本高。被动退市的原因往往是违法犯罪，主要就是财务造假，财务造假在美利坚是重罪，和持枪抢劫的处罚结果差不多，判刑25年外加500万美金罚款，所以也是有人“恨不在大A”的。

注册制。公司上市也是有挂牌成本的，自然A股也有，但美利坚实行的是注册制，是骡子是马都给你拉出来遛遛的机会。有些劣马发现这样跑下去会把自己累死，于是主动下了赛道。A股上市企业少，再差劲的马都是宝贝。壳溢价完全可以覆盖挂牌成本。

市场选择。股东人数和股价只要达不到要求就必须退市。股东人数和股价是市场投资者民主投票的结果，既然大家都不看好你，还在市场上占位置干嘛，你行你上，不行你就下去。投资者不认可你，那你就是不行，说啥也没用。A股现在也实行1元退市了，市场生态变了。

参考书籍《A股风云三十年》，有想看电子版的给我留言或私信，免费分享。

美国向来都是有着非常高效，完善的退市制度和注册制度的优胜劣汰循环，所以说美国的退市概率还是非常高的！

但是退市的方法有很多种，主要概括为直接退市和间接退市，其中直接退市指的就是上市公司被执行强制退市从而离开美股市场。

而间接的退市方式则是被优秀的企业，或者其他上市公司并购，收购！这样做的好处就是可以让更多优秀的企业以更快，更有效的方式上市，另一方面，也可以形成资源整合，有利于上市公司做大做强。甚至对于退市的企业来说，在临走之前，还能拿到一笔所谓的“遣散费”，因此是一个一举两得的结果。

根据数据显示

1980年至2017年期间，美股市场仍上市和已退市的公司数合计达到26505家，扣除6898家存续状态不明的公司，仍处于上市状态的公司5424家，占比28％；已退市公司14183家，占比72％。

再来看全球各资本市场退市率：

成熟资本市场的退市公司数量和退市率普遍高于新兴市场，伦交所、加拿大TMX集团和纳斯达克的退市公司数量累计值均超过2500家，伦交所、纳斯达克（美国）的退市率分别达到9.5％、7.6％，远超其他交易所。

而上交所和深交所退市率仅0.3％和0.1％。

原因就在于，美国注册制实行长达80余年，探索出一套完备的制度体系惩处追责上，美国注重严刑峻法、集体诉讼和公平基金，让财务造假公司付出惨痛代价。

一是美国对证券欺诈严刑峻法，中国处罚过轻。在美国财务造假者可处以500万美元罚款和25年监禁，不亚于与持枪抢劫等恶性犯罪。中国虚假披露惩处力度过轻，最高刑期仅三年，处罚金额最高60万元，无异于放纵违法犯罪。

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华谊嘉信年亏7.72亿，为什么还会出现涨停的情况呢？

一个企业暂时的亏损不代表它以后还会亏损，一个亏损的股票，当他的价格下跌，连续的下跌，也就是风险释放的过程，当价格脱离价值，那么就有了投资价值，因为我们投资，是投资未来！

这个股票平时没关注，刚才查了一下，历史不简单啊，2018年股市的三大雷：股权质押、商誉减值、财务造假；华谊嘉信占了两条，2018年5月底，股东因为股权质押被强制平仓，导致股价闪崩，连续5个跌停板，最大跌幅达到60%，股价从8月跌到了3.2元。

这还没算完，华谊嘉信在半年报以及第三季度财报披露的时候公司都是盈利几千万的，到了2019年1月底披露2018年的业绩预告的时候，突然说公司预亏损7.7亿元，主要原因有两个，第一个是公司主营业务环境恶化，营收小幅下降，毛利润降幅较大；第二个是商誉减值，商誉减值5亿元，长期股权投资减值5000万元，房产减值2000万元，以及一些应收账款坏账减值，这一下子减值就去了6个亿左右。

华谊嘉信上一次涨停是在3月5日，这次的涨停并非是自身原因，而是超跌反弹赶上了大盘的暴涨，当天三大指数上涨超过3%，创业板更是上涨超过3.5%，这是受大盘的影响。作为小盘股，又是超跌反弹。

而3月14日这次涨停，最直接的原因就是在2月13日的时候，证监会公布《结案通知书》：公司实控人刘伟涉嫌的内幕交易不成立，得益于这个消息，华谊嘉信第二天直接涨停，不过内幕交易不成立，但是信息披露违规，公司被罚款40万元，实际控制人刘伟被罚款20万元。

这种股票还是敬而远之比较好。

主做股权设计、并购，业余股民，爱好搏击

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一个股票，亏损与他涨停没有必然的关系，因为在中国这个不成熟的市场，价值投资理念，没有那么深入人心，还有很多游资，散户在里面做短线，搞投机。股票的涨跌是由供求关系造成的，短时间内很多资金短线买入搏一把的话，那么也会造成他偶尔有几个涨停。

一切的短线资金看到有利可图，有机可乘，就会在短时间内，集中涌入做一把，就有可能造成涨停，所以这没有什么奇怪的。但这样亏损的股票它要想持续涨停，形成一个很大的上升趋势就比较难了，如果大势不是极度狂热，这样的股票就只能做短线，做中长线风险就很大。

我们可以看一下它近期的日k线，他从高位下跌以后在底部震荡，由于位置比较低，再加上最近大盘比较稳定向好，吸引一些资金在里面做短线，或者一些长期资金，在底下开始建仓，买的多卖的少，自然就会造成它上涨，如果力度大还会造成涨停，这也是很正常的。

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股市中有有多种资金属性，机构大户，游资，散户等，通常机构会偏向于选择有业绩支撑的股票，而游资会选择没有机构驻扎的股票，而一些垃圾股正是因为没有机构资金，反而成为游资的猎物，被其当做题材股拉升，派发，从而获利，做题材股一般不看基本面，从而导致所谓的亏损股涨停也是正常现象。

上市公司重整是利好还是利空？

通常情况下，公司进行重整是为了优化业务结构、降低成本、提高效率和增加盈利能力等，这些都有可能对公司的未来发展带来积极的影响，因此重整对公司来说可能是利好。

但是，重整也可能会导致公司的业务规模缩小、人员裁员、资产减值等问题，这些可能会对公司的经营业绩产生负面影响，从而对公司的股价产生不利影响。另外，如果重整的计划不够清晰或者实施过程中出现问题，也可能引发市场的担忧和质疑，从而对公司的股价产生负面影响。

因此，需要具体情况具体分析，投资者在进行投资决策时需要考虑重整对公司的影响，以及重整计划是否得到了市场的认可和支持。同时，投资者也需要密切关注公司的财务状况、经营业绩和未来发展趋势等因素，以便及时调整投资策略。

　　上市公司重整既有是利好的，比如中粮地产和中粮生化重整算利好；也有是利空的，比如乐视网如果进入重整程序，弄不好就有可能退市，那就是利空。要具体问题具体分析，不能一概而论。

　　上市公司资产重组对该股票是利好，伴随新的优质资产重组以及结构重组成功后是股价会上涨，且首个交易日是没有限制涨跌幅上限的，但是如果重组失败则股价下跌的可能性会比较大。

　　但是即使股票并购重组成功也只是说连涨的可能性会比较大，并不是必然的，具体还得由盘中资金的走向以及股票当前股价与实际价值是否对应决定，如果高溢价那么甚至可能会跌。

利好

股票重整是利好消息。若是一家上市公司对股票进行重组，则是一个好消息，因为这样能够满足公司发展需要，优化资源组合等配置。很多大公司在对股票进行重组后，股价都会出现大涨。在股票还未进行重组之前，公司的股价较低，公司发展非常的局面；直到股票重组后，公司的经营状况经过了很大改变，扭亏为盈。

股票涨价对企业的好处？

1，股权融资更划算。例如上市公司A在股价10元的时候，定向增发融资，1亿股只能融资10亿元；若股价涨到20元，则1亿股可以融资20亿元。原有股东的股份被稀释的程度降低了一半，显然对原股东是有利的，尤其是对控股股东来说，这样可以更好地保持对上市公司的掌控力。

2，并购更加方便。在并购活动当中，最节省现金的，就是用上市公司增发的股份去换被并购对象。A公司股价10元的时候，要并购10亿元的B公司，则需要发1亿股新股；若A公司股价变成20元，则只需要发5000万新股了。此外，由于股价更高，可以并购的对象规模也可以更大。比如10年前，阿里巴巴想要买雅虎是不可能的，但现在股价高了，那就轻轻松松了。

3，股东融资更加方便。股权质押融资在A股非常普遍，而股权融资通产有一个固定的比例，比如价值100元的A公司股票，每股一般只能融到40元左右。股价越高，意味着能融到的资金也就越高。比如贾跃亭，就通过质押乐视网的股份，融资上百亿。如果乐视网股价是现在的水平，其融资金额可能要少一大半。

股票因某些原因停牌，当复牌后价格可以高开或者低走价格变动能超过10％，为什么？

不设涨跌停限制的，一是新股上市首日，二是暂停上市的后被交易所恢复上市的。新股不必多说。

　 2014年10月沪深交易所修订股票上市规则，对上市公司退市制度进行进一步完善，恢复上市标准等同IPO。上市公司被暂停上市后有两类：一是类似于2017年的新都退，暂停上市后不满足恢复上市条件，被交易所强制终止上市后予以摘牌；另一种则是类似于ST常林、ST新梅这种，被暂停上市后公司具备持续经营能力以及盈利能力大幅改善等，重新符合上市的条件，被交易所恢复上市。

2017年7月30日晚间，ST常林发布公告称，公司股票将于2017年7月31日在上海证券交易所恢复交易，恢复上市首日不设涨跌停限制。ST常林在一年多的停牌时间里，完成了重大资产重组，通过注入资产苏美达，2016年实现扭亏为盈，同时公司近3年首次实现现金分红7056万元。

经历了近4个月的停牌重组之后复牌上市，并未凤凰涅磐，当日下跌19%，令ST常林的股东失望之极。

还有恢复上市的重组股ST新梅，复牌当日股价盘中上涨最多不超过30%，但收盘时仍微跌。出现暴涨的只有2015年恢复上市的长航凤凰和协鑫集成。2015年8月12日协鑫集成恢复上市首日经权息调整后的涨幅更高达986.07%，2015年12月18日的长航凤凰恢复上市后，首个交易日股价暴涨737.94%。

不过，即便复牌当日股价大涨，疯狂过后也是深跌，如果恢复上市当天追高买入，投资者很容易被套牢。所以这类投资机会，看着很美，其实很危险。

谢邀。停牌就意味着重大事项在进行，必然对预期有重大影响的。而股市就是为预期买单的。高开也好低走也罢，都是市场合力选择结果。在涨跌停限制下，停牌结束后重大事项顺利预期很好自然会猛涨，重大事项不顺利预期落空自然会猛跌。

这个要分情况来说的：

一般的停牌，比如开个股东大会停牌啊、股价连续三天触及涨跌幅限制停牌，因配股停牌，因未澄清事项停牌的等等临时停牌的，在复牌之后还是有±10%的涨跌幅限制的。

如果是因为重组停牌后复牌且重组成功的，新股发行首日，st股连续亏损暂停上市后扭亏为盈复牌的，还有就是停牌超过一年的这些都是没有涨跌幅限制的。